棘轮条款是反摊薄条款中最具影响力的一种。棘轮条款赋予股东（包括
风险投资人）一种特别权利：当企业以较低价发行新股筹集第二轮资金时，受棘轮条款保障的投资者可以得到额外股份，确保他们手持的股份每股的价格调低至等同于新股东的。请进入这个单元了解更多有关棘轮保护的资料吧！也可进入我们的资源圈参看有关棘轮保护的文本.
投资细则： 棘轮条款 ( Ratchets )
棘轮条款是反摊薄条款中最具影响力的一种。棘轮条款赋与了投资者一特别权利：当企业以低价出售股份予其他后来加入的投资者时，受棘轮条款保障的投资者可以免费得到股份。而受保障的投资者可以透过接受免费的新股，来令到他平均每股的价格 ( 包括他所购买的或是免费的股票在内) 降至相当予后来投资者所购入的低价。
此条款厉害的地方在于，无论后来的投资者购买了多少股股份，受此条款保护的投资者也可得到相同数量的额外股份。
举例说投资者A于每股2元时买入10万股股份。当企业其后以每股1 元的价钱售予投资者B 10万股时，A便可以无条件地得到额外10万股每股1 元的股份。
棘轮条款也经常根认股权( Options ) 和 认股证 ( Warrants )有关连。当两者结合时，投资者在行使认股权时，可以得到额外的股份。而当棘轮条款与兑换价(conversion
PRice ) 挂勾时，正如可兑换优先股一样，在兑换时可以得到额外的股份。
