hlwsw 2008-1-3 09:58
Founders Fund以"小投大卖",魅力传遍硅谷创投?
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去年曾提出过所谓「[url=http://mr6.cc/?p=379][color=#0000ff]小创小卖[/color][/url]」，认为是台湾创业家「自救」的方法──找来一个天使投资人，投个两百万，最后做出产品，炫丽非常，得到十万会员的喜爱，说不定某一家厂商愿意以2千万「接手」，投资人可以得到二～五倍的获利，而创业家更是口袋多出千万现金，然后自己就有资本来成立下一间公司。但，「小创小卖」基本上是违背VC（创投、风投）习惯的，就算是未上市公司，也有分好与烂，假如去投资一千间烂公司，零乘以1000还是零，风险大到让人吃不下饭；创投一定要追随那一小撮「好」的，想办法争取投资的机会。
但，前天华尔街日报写出一篇名为[url=http://online.wsj.com/article/SB119889558568757053.html][color=#0000ff]「VC’s New Math: Does Less = More」[/color][/url]文章，相当震撼。在美国，有些没得到投资的创业家，已经做「小创小卖」一阵子了（最小的甚至可计入2000年之前那批买卖[wiki]域名[/wiki]的），但现在，另一批风潮开始出现，叫[b]「小投大卖」[/b]。
「[i]网站创业的成本急速降低，许多初创公司只需要几十万美元即可开始运作，和从前动不动就几百万美元有所不同。[/i]」报导说。
这篇文章的故事，围绕在最近常常听到一间创投叫做「[url=http://www.foundersfund.com/][color=#0000ff]Founders Fund[/color][/url]」。它是由[wiki]PayPal[/wiki]创办人[url=http://en.wikipedia.org/wiki/Peter_Thiel][color=#0000ff]Peter Thiel[/color][/url]及其它几位创办人所领军，名字也取得贴切「创办人基金」，意即要投资非常早期的。「Founders Fund」当前已有成果，它在2004年就投资了[wiki]FaceBook[/wiki]，只投了50万美元（小投），花小钱就拿到比[url=http://www.[wiki]MSN[/wiki]bc.msn.com/id/21458486/][color=#0000ff]微软[/color][/url]与[url=http://mr6.cc/?p=1191][color=#0000ff]李嘉诚[/color][/url]还不知多了几十倍的股票，现在大家都对着他流口水，准备可以「大卖」了。Founders Fund也早在2004年就投资了[url=http://www.slide.com/][color=#0000ff]Slide.com[/color][/url]，现在大家也对着他流口水。然后他们投的一间资安公司[url=http://www.ironport.com/][color=#0000ff]IronPort Systems[/color][/url]已经以[url=http://venturebeat.com/2007/01/04/cisco-buys-anti-spam-co-ironport-systems-for-830-million-in-cash/][color=#0000ff]8.3亿美元卖给[/color][/url]Cisco Systems ，潇洒出场，证明「小投大卖」这招真的可行。
重要的是，Founders Fund的「小投大卖」投资理念，还包括一些与众不同的「配套措施」。它好好的[b]把握了「投小」的优势[/b]，趁此优势来抓住「创业家的心」。通常公司刚成立，创办人虽然很爱拿到钱，但心中仍不免忌讳「三件事」：第一，是不小心给出太多股票却只拿到一点点现金，他们当然希望等到东西推出、有了基本会员后再谈，投资人会给他们更好的deal。第二，是签了独优创投的规定，譬如Liquidation [wiki]PR[/wiki]eference，规定卖公司时应该由创投优先拿钱，该拿的都拿完后才有创业家的份；第三则是创投「管太多」，投了一点点，就天天打电话来要进度和财务报表。
Founders Fund特殊之处是，它知道它既然「投小」，就毋须管太多（hands off），然后只拿创业家相对较少的一点点股票，大约占股5%~10%左右。最赞的是，Founders Fund不但不设任何奇怪规定，还请会计师特别设立一块特殊的股份类别，让创业家可以「在下一轮就先卖股票」，理由是「这样一来创业家会得到更大的动力，让他坚持到最后股票上市」，这一点真的很「杀」，太猛了，创业家一听眼睛都亮了，有这么好的事？所以Founders Fund谈案子都谈得很顺利。而对于创投本身的东而言，Founders Fund则以「我们的案源(deal source)都很好」来交待，Founders Fund号称，他们「只找身边认识的创业家朋友」。他们说得有理，[wiki]硅谷[/wiki]创业家自成一社交圈，PayPal帮又这么多人，像Slide.com的Max Levchin就是Peter Thiel的前同事，朋友拉朋友，这一圈创业家已经投不完。
依华尔街日报这篇报导来看，大创投如[url=http://www.accel.com/][color=#0000ff]Accel[/color][/url]、[url=http://www.crv.com/][color=#0000ff]Charles River Ventures[/color][/url]、[url=http://www.trinityventures.com/][color=#0000ff]Trinity Ventures[/color][/url]已经开始学Founders Fund起而效尤。风向已经转向，让许多人都可以更快的得到资金。在亚洲的创业家，若在这小小岛上取不到网站方面的资金，或许，这波正是时机点，到硅谷取得小额资金；Pitch的时候记得提出计算，台湾的人事成本（税后）大约只要美国的Ｘ分之一，辅以美国的低频宽成本，其实是蛮完美的制作、推出、制作、推出的cycle。
作者：刘威麟 [url]http://mr6.cc/[/url]
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