b2bizchina 2007-8-21 02:59
招股书与首次公开上市
为何需要一本招股书？
在决定购买任何公司股份之前，投资者十分需要参考一本值得信赖的资料。在现实中，很多公司在进行首次上市前夕，市场总会流传颇多负面或不可信的传闻，志在有意无意间左右投资者的决定。假若准备上市的公司不对谣言加以澄清或未有正视传言，那幺当部分股东他日因此而蒙受惨重损失时，往往会严重打击股票交易所的信誉，最终政府管员会为任何失控的情况负上巨大责任。可能仍有很多市场中人不会太关心一家公司的背景及前景，但现在市场已认定企业在上市前，都须要发出一份可靠的资料书供股民参详。而这份资料本的基本规定是要将公司最重要的资料浓缩于一份文本中，这份文本就是招股书的由来。
在宣传「首次公开上市」中，招股书所发挥的作用。
招股书所肩负的角色必须符合当地的证券法。而招股书的内容也应由专业分析师仔细研究过并作出相关的调查。这些调查报告，最终都会交到机构投资者（Inst[wiki]IT[/wiki]utional Investors）手上；换句话说，专业分析师已间接促使企业的初次上市工作迈向成功一大步；不过实际情况是，很多公司在首度争取上市集资时，仍会借助不同类型的宣传活动并且同机构投资人联系来推广[wiki]IP[/wiki]O。有一种常见的情况是：帮忙某企业推销其IPO的股票经纪人，会致电不同客户促销，怂恿他们作出入股的决定。
对投资者的保障
对于一些调控及管理机关，譬如交易市场监察委员会及证券监察管理委员会（证监会）而言，他们最主要的责任是要确保大众不会受到招股书内任何不实资料所误导；但事实上招股书撰写人通常均为该准备上市公司的董事、领导层，而非政府执法机关人员，所以政府都颁布严峻法令，杜绝首度上市的企业有任何欺骗股民的行为。
资料的准确性与完整性的标准
管理机构(如SEC Securities and Exchange Commission 证券交易委员会)的成立目的是维护投资者。其方式是要求登记上巿交易的公司适时及完整地公开公司的重要资料。公开首次登记上巿交易的计划书便是过程的第一步。
基本的标准是这样的 － 招股书包含的资料，必须能让读者从真实公平的角度去了解该公司，了解它的业务和展望。往后任何事项都会以此作标准。事实上，该标准与公司审计的标准甚为相似。
资料的准确性
资料准确性的标准如下：
所有事实说明必须正确无误；
不容略去任何重要资料；
所有见解必须有事实作为根据，并经过仔细的考虑。
所须资料
为了确保资料的准确性，现有证券条例规定，公司必须公开详细的资料内容。以下为常见的例子：
股本的详细内容，包括在首次公开上巿及参与认购股权计划时发行的证券；
公司背景；
业务、产品和科技的完整描述；
营运效果和前景的讨论，包括盈利预测。
财政和会计状况；
管理层的资料和其背景；
资产描述，包括知识产权和专利权注册；
竞争状况；
业务风险和其它风险；
宪制文件和内部程序的描述；
重要合约的资料；
待决纠纷和诉讼的资料；
重要债项，包括所有债项；
主要股东资料；
股份利益资料；
涉及董事利益冲突的资料。
计划书可能会因一些重要资料并未公开，而造成不必要的误导。
